2020年中日药企Top10研发投入大PK—以恒瑞和武田为例

对于药企来说，创新药物的成功一定来自于持续的研发投入。根据我们统计在2020全球制药Top50里面，日本药企占7家，排名相对靠前，其中武田排名第10；中国有4家上榜，排名相对靠后，但是差距在逐渐缩小。以研发驱动创新，创新才能获得超越同行的竞争力，为此我们来比较下中日药企的研发投入情况。

中国药企研发投入情况

我们以A股和港股的上市公司为例。选取两地上市的所有制药企业，2020年前三季度研发费用排名Top10的如下图表，其中百济神州研发投入60.68亿元，排名第一。恒瑞医药研发投入33.44亿，排名第二，石药集团研发投入22.66亿元排名第三。前10家药企前三季度共投入研发费用203.5亿元左右，平均研发投入在20.3亿元左右。（另外港股里基石药业、华润医药、韩森制药、先声药业和复宏汉霖等中报研发投入在3-5亿元，但三季报未披露，故未进行排名）


数据来源：财报；药融圈整理

根据我们统计，前三季度国内上市药企研发投入超过5亿的有近20家，超过3亿元的有30多家，超过1亿元的有近百家左右。

数据来源：财报；药融圈整理
日本药企研发投入情况

日本财年2020年4月1日到2021年3月31日。我们根据这一财年前三季度研发投入排名Top10如下，其中武田排名第一，研发投入32.54亿美元，约合210.2亿人民币（按照1美元=6.46元计）。如图日本药企研发投入Top10排名：



数据来源：财报；药融圈整理
日本前10大药企前三季合计研发投入116.29亿美元，约751.2亿人民币。平均每个药企研发投入75亿元左右。（其中：中外制药为罗氏控股的子公司）


数据来源：财报；药融圈整理
中日研发投入比较

从前面我们可以明显看到中日上市药企研发投入差距很大。从Top10研发投入总数来看，日本前三季度共投入约751.2亿人民币，平均每个投入75亿元；中国上市药企Top10前三季共投入研发费用203.5亿元左右，平均研发投入在20亿元左右。中国药企研发投入相当于日本药企的四分之一左右。日本前10大药企研发投入占营收17%左右，大部分研发投入占营收比例在15%以上。中国药企研发投入大部分占营收10%一下。


数据来源：财报；药融圈整理

以中国创新药的标杆——恒瑞医药和日本的武田来对比，恒瑞医药的研发投入占比营收的比例从2015年的10%提高到2019年的17%，和武田差距正在缩小。恒瑞医药2020年前三季营收194亿元，增长14.56%，净利润42.5亿元，增长14%；武田2020年前三季营收230亿美元，下降3.6%，净利润17亿美元，增长319%；武田的发展过程中，全球化做的很成功，在中国武田已有三款在研创新药物在中国被纳入"突破性治疗药物品种"。2021年1月在研创新药物Maribavir(TAK-620)与Soticlestat(TAK-935)经国家药品监督管理局药品审评中心批准，正式认定为“突破性治疗药物品种”，还有之前纳入的Mobocertinib（TAK-788）。

恒瑞这些年也在加快布局，恒瑞研发人员有3500多人左右,2015年在新泽西设立的研发中心，2018年波士顿设立的研发中心，在欧洲也有临床研究团队。未来随着恒瑞医药的营收不断增长，研发费用的金额应该也会不断加大。具体研发最全面的布局参见：机构青睐的大白马：支撑恒瑞6000+亿市值的产品线长什么样？

数据来源：财报；药融圈整理


总结

创新是药企走向全球的必经之路，创新的成功很大程度上依赖于研发的高投入。近几年中国药企在国家政策、社会资本的大力支持下，中国式Big Pharma、Biopharma和Biotech公司发展迅速，目前已经在全球创新领域崭露头角，具体参见：2020全景回顾:中国新药License out。国内药企研发费用支出上也在不断加大，但是研发投入和日本相比仍有巨大差距。未来我们要不断加大高质量的研发投入，问研发要创新，才能在全球制药Top50强中看到更多的中国药企。

<END>